涂同学2019-02-10 20:03:50
涂同学这个例题的第一问的解答是不是有问题，题目中说的是违约后交易价格为par的30%，题目中直接按par等于4计算，这个怎么理解，为什么par不是10或者其他数，如果par是10，0.3就是3，那只需要赔1M，而不是简单的用4*0.7，是不是应该这么理解？
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Sherry Xie2019-02-12 15:14:02
Sherry Xie同学你好，这个protection价值400million, 但是这个index CDS 包含了100只Bond，所以分给Maxx bond的价值是4 million。如果Maxx bond违约的话，可以recovery 30%，意味着会损失70%，那么CDS 可以可以赔付4million * 0.7=2.8 million
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能够给每个债券的赔付额最大为4M，但是题目中并没有说这个债的价值是多少，说的是价值还剩30%的par，如果按这个计算的理解，这100个债的价值都是4M。如果题目说损失可赔偿的70%，那我觉得应该是2.8M。
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默认每个债券的保额= 每个债券的面值，protection只需要赔偿债券面值的百分之70就可以了。
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