180****89392024-03-11 21:22:10
180****8939为什么 COV(P1,M0-1)可以作为风险补偿，这两个之间的协方差代表了什么？
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Huang2024-03-12 14:26:04
Huang同学你好，
cov t (P˜t+1,s−1, m˜t,1) 是投资者的跨期替代率和未来投资价格的协方差。
P˜t+1,s−1 代表的是未来投资的价格,即在时刻t+1,投资的时间到期为s−1。所以这个可以理解为P1的价格。
Covariance term就可以理解为了1时刻的价格和跨期替代率之间的协方差。
P1是不确定的，然后把这个P1的不确定通过跨期替代率m 0-1折换过来。
所以cov (P1, m 0-1) 就是1-s这个时期的债券价格不确定性带来的风险。
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