150****43412024-03-09 21:13:06
150****4341为什么Vcall=ZS-OAS，而Vput是反过来的，如何理解?
回答（1）
Danyi2024-03-13 15:18:49
Danyi同学你好，
对于 callable bond，因为它保护了发行人，所以投资者要求额外收益率补偿，因此 z-spread> OAS，它的 OAS 小于 Z-spread, 相当于OAS= Z-spread - value of call option
对于 putable bond，因为它保护了投资者，所以发行人要求降低债券收益率补偿，因此 z-spread < OAS ，它的 OAS 大于 Z-spread, 相当于OAS= Z-spread + value of put option
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