爱吃草莓的葡萄2024-02-28 10:35:44

同学你好。根据表1发现大豆表现出远期升水；然后McNeil观察到两个现象，一是大豆的便利收益超过了直接储存的成本，二是大宗商品生产商作为一个群体，对远期市场套期保值的兴趣不如大宗商品消费者。就根据这两个条件找出一个理论来解释远期升水。

B选项仓储理论，根据远期价格等于即期价格加成本减收益，由于收益大于成本，也就是说即期价格大于远期价格，这与表格中的升水矛盾不符合，因此错了。

C选项对冲压力理论，讲的是厂商担心价格下降，因此卖大宗商品期货来对冲价格下跌；消费者担心价格上涨，因此买大宗商品期货来对冲价格上涨。由于观察到第二个说厂商对冲的兴趣不如消费者，也就是说消费者对冲的力量大于厂商的对冲压力，消费者是买入期货的，厂商是卖出期货的，消费者买入期货力量大于厂商卖出期货力量，表现出期货价格上涨，也就是呈现出远期升水状态。