刘同学2019-02-06 20:56:02
刘同学Reading28课后第33题，为何stock price growth rate 比dividend growth rate高说明股票overvalue?
回答（1）
孙亚军2019-02-07 13:42:59
孙亚军同学你好，首先reading 28只有18道题目，没有第33题。你可以复核一下再来提问。其次，提供一个思考的思路。对于股价来说，用的比较多的估值模型是Gordon growth model，即P0=D1/（r-g）。如果股价定价合理，那么stock price growth rate应该等于dividend growth rate。证明如下：股票当前价格P0=D1/（r-g），一年后的股价P1=D2/（r-g）。stock price growth rate=（P1-P0）/P0=（D2-D1）/D1=g。理论上来看，股价增长率应该就是g。但是实际上可能并非如此。如果股价实际增长率高于g，据此计算的股价肯定高【P0=D1/（r-g）】，所以股票overvalued。
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