刘同学2019-02-06 20:06:35
刘同学Reading 29课后第21题为什么选A呢？ Capital gain 不是应该是expected price - fair value么，expected price算出来的是10.62也就是intrinsic value,所以CGY是不是应该等于 （10.62-8.42）/8.42？ 答案中的解释感觉不对呢，capital gain yield = growth rate, 这个怎么理解，如果能用公式计算出来最好了
回答（1）
孙亚军2019-02-07 13:33:52
孙亚军同学你好，首先，10.62是Rae估计的价格，8.42是Renteria估计的结果。二者采用了不同的假设，结果之间不具有可比性，不能用来计算capital gain。其次，capital gain是价格的变动，capital gain yield是价格的变动率。根据问题的要求，应该采用Renteria的假设计算capital gain yield。应该采用P0=D1/（r-g）计算股价。即当前股价P0=D1/（r-g），一年后股价P1=D2/（r-g）。这一年内的capital gain yield=（P1-P0）/P0=（D2-D1）/D1=【D1*（1+g）-D1】/D1=g。
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