Chris Lan2019-02-03 19:15:38

同学你好，
17)这个future consumption outcome理解为未来我的投资品的表现，会给我带来多少钱用于消费
这个题的意思是说股票在经济不好的时候表现差，表现差资产贬值，未来没多少钱可用于我消费，所以future consumption outcome也不好，两个表现都不好，所以是正相关

18)题目说哪个金融资产可以提供更有效的hedge against bad consumption outcomes，首先hedge against bad consumption outcomes是指未来我的投资品的表现，会给我带来多少钱用于消费，用于对冲经济不好的情况。股票肯定没法对冲，经济不好的时候股票表现也差，没法给我带来更多的钱用于消费，短期的政府无违约债券可以，因为期限更短确定性更大，而长期是因为夜长梦多，所以不确定性比较大，因此对冲效果也不好。

19)这题说在均衡的PE会下降是为什么
A说l下降，这样折现率更小，价格P应该上升，所以PE应该上升才对，所以A错。
B说θ上升，这样折现率更大，价格P应该下降，所以PE应该下降，所以B是对的。
C说π下降，这样折现率更小，价格P应该上升，所以PE应该上升才对，所以C错。