爱吃草莓的葡萄2024-02-01 16:44:17

同学你好。举个例子，收购方A当前45元，目标公司T当前15元，1A换2T。收到并购消息后A价格下降到42，T价格上涨到19.投资者购买了20000股T卖出了10000股A。

买T需要19*20000=380000；卖A获得42*10000=420000.净获得420000-380000=40000。
也就是说，如果并购成功，那么投资者将获得40000.
如果并购失败，A与T价格会返回到原来的价格，投资者需要平掉仓位，因此需要卖出20000股T买入10000股A。
此时卖20000股T将亏损20000*（19-15）=80000，买入10000股将亏损10000*（45-42）=30000，总亏损=80000+30000=110000.

这就好比你持有一个面值40000的无风险债券与卖出一个两值看跌期权。当并购成功时，看跌期权不行权，你获得的就是40000；如果并购失败，对方行权，你将付给对方110000.