爱吃草莓的葡萄2024-01-31 10:13:03

同学你好。roll return=(Near-term futures closing price − Farther-term futures closing price)/Near-term futures closing price。当出现远期升水（contango）时，F＞S，此时roll return小于0；当出现远期贴水（backwardation）时，S＞F，此时roll return大于0.

对于long-only QA energy commodities fund，是做多燃油期货，而燃油期货表现出远期贴水，对于做多者来说是不是会增加roll return。

对于airline hedging fuel costs而言，他会做多燃油期货来对冲风险，这与上面的分析一样，对于做多者来说是不是会增加roll return。

对于crude oil producer hedging production，他会做空燃油期货来对对冲风险，因为他是燃油生产者，担心燃油价格下跌，这与上面的分析是相反的。对于做多者来说会增加roll return，那对于做空者来说是不是会降低roll return。