爱吃草莓的葡萄2024-01-30 10:48:35

同学你好。
题目信息：“Which statement best describes a possible bias in the WACC of the private target with a suboptimal debt ratio?
A.Private companies are likely to have WACC estimates below their optimal WACC because of a lower weight on debt.
B.Private companies are likely to have WACC estimates above their optimal WACC because of a higher weight on equity.
C.Private companies are likely to have WACC estimates above their optimal WACC because of a higher weight on debt.”

问题回复：
本题问的是哪个选项最可能描述对于非上市目标公司使用次优债务比率计算WACC中可能存在的偏差。
A选项说的是由于债务比重较低，私营公司的WACC估计值可能低于其最佳WACC。
B选项说的是私营公司的WACC估计值可能高于其最佳WACC，因为股权权重更高。
C选项说的是私营公司的WACC估计值可能高于其最佳WACC，因为债务权重更高。

根据case信息知道，目标公司的债务比率是低于最优的，也就是说目标公司的权益比重高于最优的结构。
其次根据WACC公式，r_WACC = w_d*r_d + w_e*r_e。由于权益风险高于债务风险，权益的要求收益率也会高于债务的要求收益率。根据公式，目标公司权益的权重比最优结构的权益比重更大，而且权益的要求收益率高于债务的要求收益率，那么目标公司的WACC是不是可能高于最优的WACC。