魏同学2024-01-24 12:15:08
魏同学假设汇率是X/Y的形式，F/S=(I+Rx)/(1+Ry), 如果X国的利率上升产生套利机会，那么Y国投资人卖出Y国货币，买入X国货币，导致X/Y升值，即X/Y的比值下降，即F(x/y)下降。我的疑问是，如果我上述没有问题，Rx上升，等式右边上升，而F(x/y)下降，等式左边变小？问题出在哪里
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Johnny2024-01-24 14:14:01
Johnny同学你好，你说的前半段就是有问题的。
假设X国利率上升而F没有上升，那说明F被低估了，可以通过long Forward来进行套利，那就是借Y货币，同时long Forward，把y货币兑换成X货币进行投资，投资到期后通过forward来将X货币兑换回Y货币进行还本付息，这个是正确的套利流程。
卖出Y国货币来买入X国货币导致X/Y升值，这和套利过程无关，F(X/Y)是远期合约提前所签订好的远期汇率，和后续市场上的汇率波动也无关的。
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谢谢。我其实想搞清楚，一国的利率和汇率，是否是同方向变化
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同学你好，在短期内，利率上升会使得资本流入，带动汇率上升。如果是牵涉到uncovered interest rate parity就不好说了，该理论认为利率越高的国家，长期来看该国货币会贬值，贬值幅度约等于两国利率之差
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