Z2024-01-20 16:16:10
Z公司债务未达到最优资本结构也不行么？公司少用有息负债也不行么？比如李嘉诚的公司，负债率极低，难道硬要给人家加上这债务呢
回答（1）
爱吃草莓的葡萄2024-01-22 09:18:08
爱吃草莓的葡萄同学你好。公司债务未达到所谓的最优资本结构，并不意味着就一定不行。实际上，最优资本结构理论主要是指导思想，用以帮助公司寻找在风险和收益之间平衡点的理论框架。在实践中，每个公司的最优资本结构可能因行业特点、公司战略、市场环境等多种因素而异。
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所以视频中老师说，这块利息不考虑？是什么意思？
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同学你好。case信息说了，当前的利息费用并没有反应最优的费用，拿一个不是反应最优费用的数据去估值，得到的也不是最优的合理内在价值，因此才会有剔除利息费用进行估值。
举个栗子，假如100米你平时时间需要15秒，此时你的肚子疼，跑出了1分钟的时间，你觉得这1分钟能够代表你的100米水平吗，不能的话是不是要剔除这个影响。
这里不能与同学说的实际相提并论。实际中有的很优秀的企业负债率确实很低，远远低于最优的资本结构，这可能是多种因素导致的。但是此case说的是债务低于预期的最优水平，说明公司预测了自己的最优水平，自己想要达到最优水平，只不过当前没有达到而已。未来会达到最优水平，怎么达到，发债或其他途径达到最优水平，那么此时非最优水平下的利息费用是不是不能拿去估值，因为此时利息费用并没有反应最优水平，估出来的内在价值也不是合理的。
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