Damon2024-01-13 05:08:40
DamonQ2：因为发生了军事冲突，所以金融风险增加，那么ERP补偿则应该变大，从而导致Valuation降低。这里Expected to的意思难道不是因为如何则会导致什么吗？
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Tom2024-01-22 17:53:04
Tom这里的expected to指的是现在没包含这部分数据，如果后面包含的话，那么预期会产生什么影响。所以风险上升导致ERP上升，估值下降。
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如果2012-2016发生军事冲突，则整体金融市场应该是风险上升，从而ERP补偿也应该上升，从这个角度第二题应该是Bias upward才对。但如果从erp = rm - rf角度出发，rf保持不变，军事冲突导致rm 下降，从而ERP下降。老师我concern的点是不知道该从什么角度出发去考虑erp，因为这两个角度得到的结果是相反。谢谢
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同学您好，这一点在答案里提到了：The events of Year 12 through Year 16 depressed share returns but are not a persistent feature of the stock market environment. ERP是针对股票市场系统性风险的补偿，但军事冲突这种突然性的偶然事件只会使回报率下跌，不会体现在长期的ERP中。现实中，当发生军事冲突时，当地的股票市场肯定也是下跌，而不是上涨。
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