水同学2024-01-07 09:51:21
水同学固收，Q33，buy and hold to maturity不应该是和到期收益一样吗？请老师讲解一下，谢谢
回答（1）
最佳
Danyi2024-01-08 15:44:36
Danyi同学你好，
因为题干说了是用forward rates,那么息票将以远期利率进行再投资，远期利率会增加并最终超过YTM。用远期利率计算的持有期间收益率如下：
Year 1 FVCFs = 7(1 + 0.05)(1 + 0.07)(1.091)(1.111) = 9.53
Year 2 FVCFs = 7(1 + 0.07)(1.091)(1.111) = 9.08
Year 3 FVCFs = 7(1.091)(1.111) = 8.48
Year 4 FVCFs = 7(1.111) = 7.78
Year 5 FVCFs = 107
因此总共：141.87
计算HPR=(141.87/101.15)^(1/5)-1=7%
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