Peter F2019-01-23 18:02:20

同学，你好：看了你提出的问题，我觉得你有几个误区：1）因素投资不能简单等同于资产类别的组合投资，比如要提炼出小市值因子，我要做多小市值股票并做空大市值股票；2）在以因素为自变量的模型里，beta是敏感性，其不同不能对应到资产配置的比例不同而应该是资产类别不同的选择和组合；3）选股能力在大资产类别对应到的是不同的大资产类别、在大资产类别内对应到个别股票的具体选择（这里以权益类为例），择时能力对应到资产配置的比例。另，APT并不能说明择股能力和择时能力。以考试要求为目的，建议你不要前后联系在一起记，因为2级的这一大块内容其实还有很多知识点没有补充进来，要融会贯通还要学习更多的相关知识和实践，但是书中都没有提及，以课堂讲义、课后习题为基础，去梳理好知识点，框架式理解。请好好体会。