淑同学2024-01-03 10:10:46
为什么value added的拆分不能这样拆呢？
回答（1）
爱吃草莓的葡萄2024-01-04 09:38:17
爱吃草莓的葡萄同学你好。因为将超额收益划分为由资产配置和证券选择两部分来源。其中如果证券在基准中收益大于0，那么在组合中就会超配，小于低配，这就是因为资产配置获得超额收益，为(w_p,i -W_b,i)*B_i。另外一部分就是因为证券选择，如果证券在组合中的收益高于在基准中的收益，形成超额收益，那么应该在组合中进行配置投资，如果没有形成超额收益那么就不在组合中配置投资，为(w_p,i)*(Ri-Bi)。这就是在二级中的超额收益的拆解。拆解方法并不唯一，在三级中，会学到BHB与BF模型，将超额收益拆为三部分，资产配置、证券选择和共同作用，共同作用带来的就是右上角的小方形区域。
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拆解方法并不唯一。指的是在三级里，像我图里画的这样拆解也是对的吗？
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同学你好。不是，没有这种拆解。在三级中，拆解更复杂，常见的有BF与BHB模型拆解超额收益。
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