天堂之歌

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胡同学2023-12-28 13:20:17

问题4与6、7不理解。 问题4的逻辑,信用风险低,spread低,通过低买高卖套利。 为什么6、7的操作是买风险高的,卖出风险低的呢?

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回答(1)

Danyi2023-12-29 11:18:15

同学你好,
考虑的角度不同,一种是只从CDS这个产品保费来看,一种是要结合持有的债券未来风险来看。
只从CDS这个产品来看:由于CDS的信用利差从150bps缩小到100bps,期初卖出CDS保费较高,现在买回CDS保费较低,从中获取差价收益。
另一种:如果预计欧洲经济将走弱。为了从这一预测中获利,人们会买入高收益 CDS 指数(例如 iTraxx Crossover)的保护,因为未来风险高,要买保险;并卖出投资级 CDS 指数(例如 iTraxx Main)的保护,风险低不容易违约,可以赚一个保费。

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