Evian, CFA2023-12-27 10:19:15

ヾ(◍°∇°◍)ﾉﾞ你好同学，

有两个角度思考，并且计算结果相同：
①考虑整体现金流，此时long方真的是要借钱融资
FRA合约，long方在1时刻借到NP这么多钱，+NP，在4时刻归还本金利息NP(1+FRA)，-NP(1+FRA)
于是在1时刻的现金流=+NP-NP(1+FRA)/(1+MRR)，其中MRR是1~4的折现率

②仅考虑4时间点的盈亏profit，此时long方不借钱NP，只是在赌市场利率的涨跌，采用净额结算
FRA在4时间点的profit=NP(MRR-FRA)
于是在1时刻的现金流=NP(MRR-FRA)/(1+MRR)
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