宇同学2023-12-21 12:00:14
宇同学这里有个疑问，为什么后面是RI1/(1+r)+RI2/（1+r）^2·····，不是单独的一项RI/（1+r）?假设公司第一年的RI1，在第二年年末的时候RI2应该会包含RI1中的部分（例如，RI1+NI-DIV=RI2）
回答（1）
爱吃草莓的葡萄2023-12-22 09:52:05
爱吃草莓的葡萄同学你好。剩余收益RI=NI- equity capital * cost of equity capital，同学写的应该是clean surplus relation：ending BV = beginning BV + earnings - dividend。
在剩余收益估值模型中，RI1/(1+r)+RI2/(1+r)^2+…+RI_n/(1+r)^n这个公式是用来计算未来剩余收益的现值。这里的每一期的剩余收益RI都是在那一期的期末计算的，而不是在下一期的期初。也就是说，RI1是在第一期末计算的，RI2是在第二期末计算的，以此类推。在每一期末，我们会得到这一期的NI，同时也会得到权益资本与它的成本，然后可以计算出每一期的剩余收益RI_t。
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