Evian, CFA2023-11-17 21:02:45

ヾ(◍°∇°◍)ﾉﾞ你好同学，

请参考以下截图
BSM里对call估值，表示买入N(d1)份股票，卖出N(d2)份债券

你说的hedge call是动态对冲的内容
它的逻辑是构建投资组合的整体价值不变（不受到股票价格波动影响）
long stock 时，要short call，反过来 short stock时，要long call
因为long stock赚钱，short call 亏钱，反之亦然

份数的记忆： hedge ratio=h= Δc/ΔS 
那么 h x ΔS= 1x Δc
当期权是1份时，h份 永远跟着S，这个比例一直成立

对于put option，当long stock时，用long put，因为long put对冲股票下跌的风险。
份数的记忆： hedge ratio=h= Δp/ΔS 
那么 h x ΔS= 1x Δp
当期权是1份时，h份 永远跟着S，这个比例一直成立
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