Evian, CFA2023-11-16 14:02:43

ヾ(◍°∇°◍)ﾉﾞ你好同学，

Gamma可以理解为delta的变动速度
delta是斜率，是一阶导数
Gamma是斜率的变动速度，是二阶导数

ATM这个问题用极端情况来考虑会更容易理解，当call 越来越趋近于深度OTM（delta接近0）或深度ITM（delta接近1）时，斜率的变化会越来越小，相应的gamma也会越来越小，而只有在ATM的时候call处于两种状态的切换时点，斜率的变化是最大的。

gamma和时间也有一定关系，是因为delta和时间有关系，当越来越接近到期日的时候，期权到底属于价内还是价外状态就越来越确定，delta在ATM附近的数值变化幅度会越来越大，相应的gamma也会越来越大。

我这边放张gamma的图来帮助你记忆，可以分别看出执行价对gamma，以及到期时间对gamma的影响。
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