Alex2023-11-13 17:04:08

你好同学

这道题是mark to market的一道变形题目了，本身是比学习mark to market时的例题要难的。

远期合约的盯市价值 (mark-to-market value) 是指以当前市场价格平仓时远期合约的实际利润或损失。

原来的合约是买入基础货币，反向合约就要卖出基础货币 。原来的合约是卖出基础货币，反向合约就要买入基础货币 。

这道题难在基础货币跟合约的单位不一致，所以要么对汇率取倒数，要么合约单位转换为基础货币。


如果是正常题型，假设是买入基础货币这种情形

由于投资者最初持有基础货币的远期多头合约，意味着投资者在到期日要以合约价格 (F 0)买入基础货币，现金流出为 (contract size × F 0 )。同时，为了平仓，投资者将以反向合约的远期汇率 (Ft) 卖出基础货币，现金流入为 (contract size × Ft) 。因此，投资者在结算日 (T 时刻）的净现金流 (net cash flows) 为：

Net cash flows=Contract size× (Ft- F0)

由于在 T 时刻，投资者通过远期合约，将基础货币转化成了计价货币。因此，折现时需要使用的是计价货币的无风险利率。

这样我们就可以得到逐日盯市价值的基础公式。

再回过头来看这道题

因为题目中利润的单位是USD，那么USD就只能作为计价单位，汇率要调整成USD/AUD这种。此时计价货币是AUD，那么可以对应contract size是AUD为单位的。买卖的话就是看“原来的合约是买入基础货币，反向合约就要卖出基础货币 。原来的合约是卖出基础货币，反向合约就要买入基础货币 。”这句话。买入基础货币，则使用卖价；若反向合约是卖出基础货币，则使用买价