Johnny2023-11-13 14:20:14

同学你好，这里要看下ratchet在教材中的定义：
Ratchet is a mechanism that determines the allocation of equity between shareholders and the management team of the PE-controlled company. A ratchet enables the management team to increase its equity allocation 
depending on the company’s actual performance and the return achieved by the PE firm.
Ratchet这种机制会决定标的公司股东和标的公司管理层之间的股权分配，如果公司的实际业绩良好并且让PE公司获取了较高的投资回报，那么标的公司的管理层就能获得更多的股权分配，算是一种激励。所以这个股权激励是给到被投资公司的管理层的