Essie2023-11-11 17:17:24

你好，本题考查的是APT模型的套利，这种题的核心思想就是，套利要求风险对冲，也就是long和short的部分对风险因子的敏感性相同。这样，当风险因子发生变化的时候，long和short部位的价格变动相同，于是风险因子的变化于我没有影响。
基金C的因子敏感度可以由基金A与基金B来合成，60%的基金A与40%的基金B所构成的新投资组合会与基金C有同样风险，因为它们的因子敏感度都是0.9。
但是新组合的回报率是0.4 × 0.04＋0.6 × 0.02=0.028，小于基金C的回报率0.04，因此基金C在相同风险下有更大的预期回报率，存在套利机会。
基金C的预期回报率更高就意味着目前被低估了，套利方法是买入基金C，卖出基金A与基金B。即买入100,000基金C，卖出60,000基金A与40,000基金B。