Ava2023-11-09 20:20:35
Ava这里是假设X/Y/Z都是一块钱一份？
回答（1）
Essie2023-11-11 17:15:13
Essie你好，并不是假设每个资产组合都是1块钱1份。
我们现在是通过做多1份X和一份Z，获得和2份Y资产一样的因子敏感性。它们的购入成本是不同的。
我们发现1X+1Z=2Y能够使因子敏感性相同，那么等式左右两边的回报率就应该也相同。但是1X+1Z的回报率是0.25，2Y的回报率是0.24，所以可以套利。
也可以理解为购买1X+1Z的成本更低，而2Y的价格更高。
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