Shihairong2023-10-30 23:59:14
Shihairong均衡的APT模型中所有贝塔均为1，可以这么理解么？
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Essie2023-10-31 10:50:15
Essie你好，不是这样的，只有pure factor model中的因子beta值为1。其他均衡模型不一定的。
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那多因素模型中的截距为均衡状态下的APT的值，这个均衡APT模型中的贝塔值如何决定。谢谢
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你好，应该说宏观经济模型的截距是预期收益率，一般都是用资产的超额收益与各个因子的lambda作为输入参数，回归得到资产的beta。
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好的。我们经常听到市场均衡下模型的参数如何如何，市场均衡的一般定义是什么呢？个体风险充分分散，无交易成本，投资者理性风险中性，剩下的只是具体资产对各个系统性风险因子的敏感程度而已，即贝塔，可以这么理解么？所以宏观经济模中，通过A P T模型计出资产不含个体风险的投资回报率即截距(因为已经市场均衡），而之后的回归方程与残差，反映了考虑了个体风险后，对各个宏观因素的敏感程度，即风险溢价，可以这么理解么？谢谢
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市场均衡简单来说就是无套利，资产的预期回报率就是它的实际回报率。
在宏观经济模型中，截距是资产的预期回报率，也就是没有任何factor surprise，即宏观变量的预期值等于真实值，那么资产的真实回报率就应该等于预期回报率，残差项就是一些个体风险。
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好的，很清楚。谢谢
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