Essie2023-10-29 19:24:03

你好，endowment在投资选择标的的时候，需要选择和自己所承担风险不一样的敞口。
比如假设endowment本身会受到通胀的影响，此时投资品最好就和通胀没有关系，否则通胀变化既对endowment自身有影响，又对投资品有影响，通胀这个因素的影响对endowment而言就太大了。
反之，如果endowment本身不受通胀影响，那么投资标的就可以选择和通胀相关的投资品。
现在endowment的投资期限是30年，是比较长的，所以time horizon risk的风险比较小。fund D有time horizon risk的敞口，这没有问题。
同时endowment会受通胀的影响，所以按理fund D就不能再有通胀的敞口了，但是这里fund D的通胀敞口是负值，所以其实可以对冲一部分endowment的通胀影响，所以视频中老师在这里认为，fund D其实可以匹配endowment的需求。
但是答案说通胀负的敞口太小了，不足以cover endowment的通胀影响，这道题出的不是太好，了解一下协会的思路即可。