Essie2023-10-26 11:18:43

你好，老师讲的没有问题哦。
第一行是我们在一级组合中就学过的公式，计算的是投资者的效用。
当等式右边风险上升，其他条件不变，U会下降，换言之投资者的效应(爽度)会下降，说简单点，就是这个产品的风险变高了，现在要我承担的风险太高了，我不爽了，所以我不想投资了。
为了使我还愿意投资这个产品，那么只能给我更高的E(R)，或者说E(R)上升，风险下降，可以使U不变。E(R)上升，代表预期回报率上升，预期回报率就是rf+一系列风险溢价，所以老师说risk premium上升。投资者需要risk premium的补偿。

财富水平和边际消费效用呈反比，当投资者的财富水平上升，边际效用下降。
当出现损失时，效用会下降。但是因为现在的边际效用在递减，换言之就是，损失同样多的金额，财富水平越高，对损失的敏感性越低，效用降低的越慢，所以是loss less utility。