李同学2023-10-25 18:45:50
李同学老师你好，每次在△WC的计算符号上就得纠结很久。。。BS和CFstatement的符号还不一样。 第一题里面能否这样理解： asset side: 应收账款和存货增加额为负，就是应收账款减少&存货减少，就是应收账款回款了，应该是流入？存货减少说明卖出去了，也是流入？ liability side：应付账款增加说明没有付款，等于变相少流出。也是+1000 然后根据公式：△WC = (CA - Cash & equ) - (CL - st debt) = (2000+200 - 0) - (1000 - 0) = 1200 所以 FCFF 计算时 - △WC 就是 - 1200 算出来答案一样，但是分析CF的流入和流出跟视频讲解的是反的。。。 能否这么理解：以后凡是在CF statement 表格中列示的科目，△WC计算时可以直接按照表格内符号计算求和，然后减去总和就行？
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开开2023-10-26 09:51:10
开开同学你好，
你的理解是没错的。WCINV是对WC的投资，是要消耗现金的，对应的是现金的减少。FCF本来就是现金流，在公式中减WCINV，因为这个是从B/S的角度，体现的是WC增加导致自由现金流的减少。
如果题目给了我们现金流量表，working capital 科目对现金流的影响直接就在表中体现，不用看这个科目本身是增加还是减少，只要看它们导致现金流的变化就行了。比如说，根据这张表所有WC现金流加起来是-1200，代表working capital的变化导致现金减少1200。即working capital investment是正的，因为working capital investment需要消耗现金流。
所以在算WCINV对FCF的影响的时候，直接-1200代表元公式中的-WCINV就可以了。
如果答疑对你有帮助，【请采纳】哟~。加油，祝你顺利通过考试~
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