Evian, CFA2023-10-22 20:46:28

ヾ(◍°∇°◍)ﾉﾞ你好同学，

两种方法（no-arbitrage approach和expectation approach）掌握一种就可以
计算有可能会考到，用任意一种方法都可以求解得到结果，expectation approach会简单一些
公式和理论，涉及了二叉树，请参考以下截图

下图2，二叉树的两个红色圈所在的这两个时间点（0时刻和1时刻）
我们构建一个投资组合，买入一份看涨期权，卖出h份股票，看涨期权的变动和股票的变动在金额上相等，方向相反，于是投资组合整体价值不变，这个投资组合被称为hedged portfolio
下图1，在无套利情况下，这个投资组合的价值在0时间点和1时间点的价值，可以表示为：
c0-hS0=PV（c-  -  hS-）=（c-  -  hS-）/(1+Rf)^T
或者
(c0-hS0)x(1+Rf)^T=（c-  -  hS-）
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