许同学2023-10-16 11:31:45
许同学请问老师这里为什么说，经济好和经济差时都去买TipS，然后P1上升。这两者有什么区别吗？
回答（1）
Essie2023-10-16 14:44:54
Essie你好，其实在经济好和经济差的时候都会去买tips的说法是有一点问题，这里主要是在讨论什么时候cov是负的，什么时候是正的。
更合理的逻辑应该分为一般情况和经济极端不好的情况：
在一般情况下，P1是可能上升也可能下降的，但是和m的变动方向相反，所以cov为负。如果P1上升，那么1时刻的wealth上升，U1下降，m下降。如果P1下降，那么1时刻的wealth下降，U1上升，m上升，因此cov(P1,m)小于0。
但在经济极端不好的情况下，人们会青睐TIPS这种低风险资产，推升TIPS价格，导致P1上升，而此时1时刻的wealth也是下降的，U1上升，m上升，因此cov(P1,m)大于0。
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