gaoju2023-10-13 15:25:25
gaoju经济好，u1下降，m下降，L上升，那么p不就下降吗？ 这样看m与p同向变化啊 协方差不应该大于0吗？
回答（1）
Essie2023-10-14 21:02:09
Essie你好，协方差指的是一年后资产的价格P(t+1)与m的协方差，一年后资产的价格P(t+1)是不确定的，因此跨期替代率m也是不确定的。当投资的预期未来价格较高时，P上升，未来消费相对于当前消费的边际效用更低，u1下降，m下降。 因此，对于风险厌恶的投资者而言，跨期替代率与资产价格的协方差项为负值。
你这套思路的问题在于：经济好，那么资产价格P应该是上升，从而推出u1下降，m下降。
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