李同学2023-10-11 19:20:20

第三题听懂了，但是逻辑上感觉不太通顺。如果未来想要比较高的U1,那么对应的未来的财富就会比较少。如果未来财富变多了，那么U1就会变小。这样的话就会变成如果未来想要维持高的U1，未来财富必须保持比较低的水平……那么asset value就不能上涨😅 如果asset value上涨的话，未来有了更多钱，U1就没那么高了😅 这样的话future asset value应该越低越好... 才能保持比较高的U1…… 也就是当future asset value 与U1 是负相关的时候，反而有助于保持较高的U1😅 也就是未来缺钱的时候没钱反而更爽，因为U1更高🤣 就觉得怪怪的...... 能不能这样理解，因为我想要hedge consumption，就是要反着来，要让未来的U1下降，所以未来wealth 必须更多，future asset value必须上涨才能达到对冲目的。所以需要future asset price与U1 正相关，U1越高钱就越多，越让消费变得不爽🤣，才能算是好的对冲。如果是负相关的话，asset price下降，return不够，所以就需要更多地premium😅