L2023-10-11 09:13:57
L一级市场中的capital gain tax 老师说由所有shareholders 承担，是指AP 承担吗？但是后面又说把成本低的股票卖给AP ，Sponsor 会承担较低的资本利得税
回答（1）
Essie2023-10-11 09:57:15
Essie你好，如果ETF发生了调仓、再平衡更换了成分股，产生的资本利得是所有基金的投资者承担，说白了就是ETF实际的投资者承担，包括不限于AP，AP只是ETF投资者和sponsor之间的一个中介，当然如果AP手里自己也持有了一些ETF份额，那么AP也会受影响。但本质上是ETF的投资者来承担这部分capital gain tax。
如果AP和sponsor在一级市场进行赎回的时候，AP给sponsor ETF份额，sponsor要给AP对应的一篮子股票，sponsor可以把那些持有成本较低的股票交出去，手里就剩下成本较高的股票了，未来sponsor在调仓时，那么如果卖出这些成本比较高的股票，交的资本利得税也会比较少。
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