KEVO2023-10-10 14:43:44
KEVO权益百题case5 q4
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开开2023-10-11 10:15:25
开开同学你好，
当ROE回归到行业平均值，分析师会预估一个在T时刻企业的P/B即PT/BT（考试的时候会给出，这个mean reversion是总结出来的，实际题目中用这种算法的并不一定会有这样的表述），因此在T时刻公司的价格就是（PT/BT）*BT = PT； 那么剩余价值就是超过当时账面价值的部分，即PT -BT。相关题目可以参考如下课后题。
而本题，是提到ROE mean revesion，而且文中提到YD面临不断增加的竞争。这就意味着YD不能长期获得超额收益，即ROE逐渐向re回归，RI逐渐消失。
如果答疑对你有帮助，【请采纳】哟~。加油，祝你顺利通过考试~
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谢谢老师。我原以为mean reversion这个概念只会被运用在PT-BT的情况下，并不知道roe趋向于re也可以称之为mean reversion。 请问CFA考试中会出现这种情况吗？即mean reversion的情况下可以指趋向于re也可以指趋向于行业平均水平
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同学你好，mean reversion的情况下确实有两种情况，一个时revert to mean level，一个时revert to cost of equity.
如果题目中有条件给你说企业的competitive environment非常恶劣，竞争非常激烈的话，就会revert to cost of equity，如果说没提到的话，revert to mean level。
从计算来看，如果说题目中给到我们第一阶段结束时的P/B，我们才采用PT-BT这种方式。这样才能计算出PT
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