Essie2023-10-08 09:34:17

你好，宏观经济因素模型：所有的因子都跟宏观经济因素相关，使用的是时间序列数据，该模型认为资产的回报率是由两部分构成，1）预料到的部分（expected return）；2）未预料到的部分（surprises）。模型中的因变量是资产i的回报率，截距是资产i的期望收益率，F是surprise in the factor，斜率b是回归得到的，反应资产i的收益率，对于该宏观经济变量的敏感程度.
基本面因素模型：模型使用的是同一个时间节点上，同一个行业中所有的公司的基本面数据，即横截面数据。该模型中因变量是资产i的回报率，基本面模型的截距表示：当这家公司的所有的基本面指标都处于行业平均值时的收益率𝑎𝑖，𝑎𝑖没有经济学含义。standardized beta表示公司真实值距离行业均值多少个标准差。F是回归出来的，代表每个基本面因子偏离行业均值一个标准差的单位风险补偿。
统计学模型主要是站在统计学角度进行分析，统计的结果可能不具有经济解释（例如，研究气温与GDP的关系），统计学模型的截距是回归得到的，即当所有自变量都为0时，因变量的取值，没有经济学含义。斜率是回归出来的，自变量和因变量没有什么要求限制。
主要掌握基本面模型和宏观经济模型之间的对比。