Ava2023-09-28 15:01:26
Ava想问下凸性是收益率曲线变化的大小，那么putable bond右侧较平坦的一段和callable bond左侧平缓一段一样都是曲线变化小，是否都是negative？
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Danyi2023-10-03 21:01:46
Danyi同学你好，
不一样的，callable bond它曲线的方向反了。所以这一段是negative convexity。
而putable bond它整体的曲线更弯曲了，所以是more convex。这个内容在一级里面学习过见下图
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不理解凸性的正和负，如果看yield升高同样幅度，P下降的幅度是越来越小的，且降低的幅度越小是正凸性越大吗？降低的幅度越大是负凸性，越大负凸性越大？
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是的，理解的正确。涨多跌少是正凸性；涨少跌多是负凸。
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