林同学2023-09-23 11:12:23
林同学为什么cashandcarryarbitrage是做空期货？期货的标的资产FP不是价格上涨了吗？那应该看涨期货啊。
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Evian, CFA2023-09-25 17:05:46
Evian, CFAヾ(◍°∇°◍)ﾉﾞ你好同学，
截图中的不等式，它是说T时刻的两个价格，去交易同一个标的资产，不等式左边是用衍生品合约，右边是直接用现货。T时间点有不相等的关系，我们不是要去看涨或者看跌什么，而是要赚取不等式它中间的价差
如果出现了不等式关系，FP>Sox(1+Rf)^T，遵循低买高卖的原则。Rf所在的右边较低:
t=0：向银行借So单位资金，购买价格为So的标的资产，签订一份远期合约，以FP的价格在未来时间点卖出标的资产
t=T：以FP的价格卖出标的资产，还银行Sox(1+Rf)^T，赚的差价FP-Sox(1+Rf)^T
如果出现了另一种情况，FP<Sox(1+Rf)^T，依旧遵循低买高卖的原则。
t=0：借入So价格的标的资产，卖掉So标的资产后得到So资金，将So存入银行，签订一份远期合约，以FP的价格在未来时间点买入标的资产
t=T：从银行取出Sox(1+Rf)^T这么多资金，以FP的价格买入标的资产，然后将标的资产还给一开始的出借方：赚差价Sox(1+Rf)^T-FP
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我们不是要去看涨或者看跌什么，而是要赚取不等式它中间的价差----老师，我之所以这么看，是因为老师说过标的资产价格上涨，Long方赚钱。在FP大于So*(1+rf)^t这种情况，投资者是short期货，那我们认为标的资产价格是下降才对，但现在FP更大，所以和常识相反，才会问这个问题。
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我们short期货，不是我们看跌标的资产价格
而是我们以FP确定了T时刻，可以用FP价格卖掉标的资产，FP是一个确定的数字
S0（1+Rf）^T它也是个确定的数字
我们赚的是以上两者的价差
与以上套利不同的是，如果我们预计未来标的资产股票价格会涨，此时我可以采取long的头寸：
（现货）现在买S0，然后T时刻以更高与S0的价格卖掉
（衍生品）现在签订在T时刻可以用FP价格买入股票，然后在T时刻以FP买入股票，然后立刻市场卖出获得更高市场价格
补充一下：采纳之后，如果再提问，系统是不认“追问”，它理解的是“采纳”代表我们的沟通解决了问题。而我以上回复你是通过信息列表看到的，而不是答疑列表
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