Bingo2018-12-24 14:06:08

22.Black继承了一笔遗产，算是一夜暴富。我看你这题错选了B，解释如下。
B选项错误，此时跨期替代率（intertemporal rate of substitution）会下降。
我觉得你做题有疑问的时候不妨多看看讲义，回顾一下老师课程讲的内容。这题直接套用组合第72页的最后一点结论，是老师课上重点讲的内容。当经济环境变好时，跨期替代率降低。M=U1/U0，经济好的时候，U0变小，但相对而言U1会下降得更多，所以此时M变小。

C选项正确，这里可以直接套用组合讲义第74页结论。当人们经济环境变好的时候，对于风险补偿要求就会降低，换言之，你不需要给投资者很高的补偿，他们就愿意投资带有风险的资产了。

24. 当economic growth is high或者volatile，default-free interest rates are higher（组合讲义p77）
根据exhibit1，country1和country2的economic growth 相等，都等于（nominal GDP growth-inflation rate）=2.5%，高于contry3的economic growth1.5%，所以排除contry3.
在country1和country2中，country1的volatility of real GDP growth is low，但country2该指标是high，所以选择country2。
所以这题选择B。

26.股票价格可以用组合讲义79页的折现公式表示。
A decline in the uncertainty of future inflation（即公式中的π）会导致分母折现因子变低，使得P值变大，即股票价格上升，在其他条件不变的前提下，会进而使得P/E上升。
所以B选项与Carlisle的评论一致。
A选项使得公式分母变大，P值变小；
C选项使得公式分子变小，P值变小。