lee2023-08-15 22:55:40
lee老师好，请问课件中，if算数平均中有极端大值出现，则算出的ERP偏高，则算出的re偏高，那计算出的Treminal Value折现后应该偏低啊，不太明白怎么就overestimate the terminal expected value了。请老师再讲一下。
回答（1）
Alex2023-08-16 09:43:35
Alex你好同学
是这样理解，假设期初都只有有一元钱，只有一期，terminal value终值可以看做1×(1+r)。
如果这里的r用了算术平均数，那么1×(1+r)就会比用几何平均数更大。
（在数量科目或者组合科目应该有讲到过 ：调和平均值≤几何平均值≤算数平均值。）
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