meimei2018-12-15 23:22:22
meimei老师，原版书上关于sensitivity analysis 的这段话我没太明白，如果高收益和投机级债券对于creadit spread 的敏感度是一样的话，那对应credit spread 带来价格的波动应该是一样的啊？？
回答（1）
Chris Lan2018-12-17 09:57:53
Chris Lan同学你好，
无论是credit spread还是什么spread变动1bp,对债券来说都是折现率变动1bp,如果一个垃圾债和一个投资债的duration相等，那变动1bp对他们的价格的变动就是相同的，只是两者面临的风险是不同的，如果credit spread变大，垃圾债大家会更恐慌，所以两者波动率不同。另外要注意，价格变动程度相同是因为duration一样，不代表波动率也一样。
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