努同学回答（1）
开开2023-08-11 10:49:44
开开同学你好，
题目会区分这两种方法是对控股股权还是非控股股权进行估值。
如果是对noncontroling equity进行估值，那么GPCM不用考虑的DLOC，因为上市公司的股份价格本来就是少数股权的价格，是不包含控股权的，所以当然也不用考虑控股权折价。而GTM的交易都是获得控制权的收购交易中产生的估值，是包含控股权的定价的，因此参考GTM的估值去对noncontroling equity进行估值的时候是要考虑DLOC。
下面是总结：
GTM对控股权估值，不用做调整。
GTM对少数股东权益估值：考虑DLOC和DLOM
GPCM对控股股权估值，考虑control premium
GPCM对少数股权估值，考虑DLOM
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