139****6784回答（1）
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Johnny2023-08-09 10:12:20
Johnny同学你好，在用direct capitalzation method对private real estate进行估值时，NOI不乘上（1+g），直接用当前的NOI或者first year NOI来折现，也就是用题目给出的NOI直接算即可，并不是用明年的NOI来折现。
而在用NAVPS来对REITs进行估值时，需要在去年的NOI基础上进行调整，计算出明年预期的NOI，这个时候是要乘以1+g的，然后再除以cap rate，并加上各项资产，减去各项负债后得出NAV。
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这是因为考虑了第一年已经是开始增长了，还是别的原因，没有乘以1+g
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