郭同学2018-12-12 14:41:03
郭同学目前为止，组合的题目的正确率最差，有点不知道这门课怎么学了，哎。。。 图片里的题目，经济衰退时候不是应该选非周期行业的大盘价值股才能有比较满意的结果吧，三个选项我选不出。。。
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Chris Lan2018-12-13 10:22:15
Chris Lan同学你好，
你这个题是从哪里来的？
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CFA协会官网的练习题，有的时候能截屏有时候截不了，最近问的几道题都是这个出处，目前做组合题目的正确率还不到60%，课后题也做的不好，哎
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同学你好，
这个题我们研究了一下，其实他出的不是很好，他的结论就是从原版书上的经验得出的，是基于美国70年代的数据得出的。
小盘股的风险最大，因此他的折现率K就会比较大，因此在经济衰退时，他的折现率大，所以价值低，如果经济要开始反转了，那他的增长也会更多所以A说把small-cap value换成mid-cap value并不能提高return所以A错
周期性行业对经济周期更为敏感，当经济周期处于衰退后期时，由于下一阶段经济就可能要复苏了，所以周期性行业应该表现更好，B选项说从周期到非周期可以符合增加return的目标这个是错的，因为周期性会表现更好
C这条其实跟我们一般想的理论是不同的，但这是书上的结论，你记住就好了。
Vincent2018-12-13 16:42:30
Vincent同学你好，在一级的equity我们学过在衰退的时候应该选非周期性行业，但不能说应该选大盘或价值股。我们举过例子是08年次贷危机，在危机中大盘价值股的代表银行股深度下跌。
协会的官网题在价值上不如当年的原版书课后题和我们的百题，建议集中精力做后两者。
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这道题三个key，周期or非周期，价值or成长，大盘or小盘，老师的回答好像无法支持做出答案选择哦
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