Simon2023-08-03 09:12:50

同学，上午好。电子套利的三种模式：

1.Take liquidity on both sides：获取两个市场的流动性
成本最高和风险最低的套利交易策略，包括利用有市场订单（marketable orders）来执行两个支柱（legs），即多头和空头，购买价值被低估的金融工具，然后出售价值类似被高估的金融工具（buying an undervalued instrument and selling a similar overvalued instrument），本质为低买高卖

2. Offer liquidity on one side：提供一个市场的流动性
这种策略产生的执行成本更低，但是比第一种策略风险更高。例如：A和B两个市场对于同一种金融工具都是报买价$20，卖价$21，套利者可以在市场A将买价设置为$19，并希望有一个大卖家出现将A市场$20的买单全部匹配，然后盘口将在$19处执行套利者的订单。此时，套利者将立即尝试在B市场以$20的价格卖出，如果套利者速度够快，他能够在B市场报$20买价的交易者取消订单之前匹配执行他们的订单，获得$1的利润。如果B市场$20的买单消失，套利者将立即取消他在A市场$19的买单

3. Offer liquidity on both sides：提供两个市场的流动性
这个策略是三个策略中风险最大的，其逻辑是套利者在一个市场买入一个金融工具之后，转而在另一个市场以更高的价格卖掉，如果在另一个市场无法以更高的价格卖掉，套利者就将承受价格风险。使用这种策略的套利交易者很像做市商，当他们认为提供流动性可能太冒险时，便从提供流动性转为获取流动性