幻同学2023-07-26 21:14:58
幻同学LM4 第4题，为什么risk-free return用current yield curve 7％，而不是用government bond returns 2%或者2.3％？
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Alex2023-07-28 17:53:57
Alex你好同学
因为Macroeconomic modeling（Grinold-Kroner decomposition）计算ERP属于Forward-Looking Approach其中的一种，公式里的参数用的都是预期值，
公式为ERP = [Dividend yield + Expected capital gain] – E(rf) ， 也可以看出rf用的是E（rf）
而2%，2.3%都是历史数据。
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但是难道不是只有government bond return才是risk free的吗？current yield curve是反应短期和长期的利率的，怎么能算作risk free的呢？另外，讲义和课程里哪里提到了current yield curve也可以作为risk free return呢？
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如果这道题直接说明current yield curve是government bond的收益率曲线就明显很多了。也有同学跟你有一样的疑惑。
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