努同学2023-07-13 10:46:01
努同学Swaption 是option to enter into a swap吗? 然后那个swap又是一个五年期互换协议？也就是三个月内有权可以选择进入到这个协议，然后五年后进行利率互换？晕晕的
回答（1）
Evian, CFA2023-07-13 11:32:29
Evian, CFAヾ(◍°∇°◍)ﾉﾞ你好同学，
是的
swaption可以理解为
long方购买了一个权利，在未来时间点T时刻，有权利使用X执行价格进入一份互换合约
例如0时刻签订swaption合约，约定3个月之后，以3%执行价格，有权利进入一份支固定收浮动、一年换一次，一共换5年的互换合约。当到了3个月之后，long方会判断一下那个时候直接签订一份（一模一样）互换合约的fixed rate是多少，如果fixed rate大于3%，那么可以执行swaption，因为支固定3%划算。
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