lee2023-07-05 23:42:54
lee老师好，请教您一下关于固收课后题讲解的倒数第二个case：UNAB corporation。这个题目中涉及了CDS的赔付问题。1：本题题目中没有提到违约的债券是single name CDS，林老师就直接说到了pari passu，请问这个single name的特征在哪里能看到啊？2：如果是pari passu，林老师在题目里也说了，是大于等于违约债券等级的都可以获得赔付，请问老师，那bond 3 不是跟违约债券一个等级么，都是subordinate unsecured次级无抵押，为什么算CTD的时候，没有考虑这个同等级债券呢？
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Vincent2023-07-07 08:32:48
Vincent你好
这里的“我”是我持有的债券，我买的是senior unsecured, 所以paripassu指的是senior unsecured及以上级别的债券。
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哎呀 终于终于等到林老师啦！谢谢林老师啦！还有一个小小的问题，就是，您那个固守课后题 倒数第二个case UNAB，录制课件的第12分钟开始到大概16分24秒分钟，您发现LIBOR写的不准确修改为MRR那个地方，就中间这段空白的几分钟烦请林老师听一下，是不是忘了剪切掉了呀，我也不知道怎么能和您取得联系，烦请林老师要听一下下！哈哈哈！
Danyi2023-07-06 17:19:20
Danyi同学你好，
1.题干里这里写到了买的是一种债券purchased a $10 million six-year senior unsecured bond issued by UNAB Corporation. 后面也说到了The reference obligation of the CDS is the UNAB bond owned by Deem Advisors.
single-name CDS定义：一个特定借款人的CDS（A CDS on one specific borrower is called a single-name CDS.）。所以买的就是single-name CDS。
这里通常只要提到CDS默认都是single-name CDS，只有其他类型的CDS才需要特别说明。
2.3：现金交割可以交割同等级中最便宜的债券；而实物交割只能交割本身的债券。C的等级与购买的senior unsecured bond不符，因此无法进行这两种交割。
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老师您好！第一问明白了，谢谢老师！但是第二个问题里，老师您看，题目目里不是写的是一个subordinated unsecured bond fails to make a schedued int payment吗？就是一个次级无抵押债券违约了，那跟它同等级以及更高等级的senior unsecured bond都可以一起进行求偿吧？我理解就是1、2、3三个债券可以一起进行求偿来找CTD。老师我是不是把哪个地方弄混淆了，请老师给讲讲，谢谢老师！
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老师 是说 赔付的时候 要找和“我”一个级别的，损失最大的作为CTD进行赔付吗？我的关键好像是这个赔付的级别找错了。
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