178****38622023-06-21 18:10:03
178****3862第一题Jensen’s free cash flow hypothesis没有讲过啊，讲义里写overinvestment对应的理论不是agency issue吗？
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Alex2023-06-22 09:54:36
Alex这是原版书上的一个小知识点
说的是 当管理层的薪酬与资产或销售挂钩，而不是与价值提升挂钩时。管理者可能从负净现值(NPV)项目投资中获得的潜在私人利益。这类项目将产生负的经济回报;但由于它们可能会扩大公司的规模(以销售额或资产衡量)，从而扩大经理的控制范围，因此经理可能会有投资它们的动机。
通过将所有自由现金流以股息形式支付给股权，基金经理通过承担负NPV项目而进行过度投资的能力将受到限制。这种关于管理层可能产生过度投资代理成本的担忧或假设被称为“詹森的自由现金流假设”
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可以麻烦老师帮我截图一下原版书的原图吗？
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好的同学
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