努同学2023-06-18 13:48:41
努同学请问duration在0和1之间的变化是什么逻辑，每年重设一次相当于每年都是一年期的零息债券吗？是不是相当于在每一个重设的点，都是上一期duration到0、下一期duration为1的点？请指正
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Danyi2023-06-19 15:38:24
Danyi同学你好，
是的，这样理解没什么问题。浮动利率债券如果时时刻刻分分秒秒和市场利率保持一致，那么其价格始终保持在面值。此时，市场利率变动，而债券价格变动为0，于是久期=0 。本题中浮动利率债券时每年调整coupon rate，于是债券价格会在两个Coupon payment date之间受到利率影响，每期都可以看成一个零息债券。而零息债券的久期等于期限，因此两次利息重设日之间的久期小于等于一年。
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